迎駕貢酒對市場信心滿滿！東吳證券給與買入評價

　　8月16日，迎駕貢酒發布2024年半年度報告，2024年上半年，公司實現營業收入37.85億元，同比增長20.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.79億元，同比增長29.59%。

　　值得一提的是，按照迎駕貢酒方面給出的說法，“本期營收增長主要系以洞藏系列為代表的中高端白酒產品收入增長所致。”

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　　迎駕貢酒業績“超預期”

　　全賴中高端產品“給力”？

　　據了解，迎駕品牌源自公元前106年，傳承至今已2100多年。2015年5月28日，迎駕貢酒在上交所A股主板上市，成為白酒行業第16家上市企業。

　　近幾年，迎駕貢酒一直將“百億營收”作為企業經營愿景。值得大家稱道的一點是，盡管當前外部市場競爭環境十分殘酷，但迎駕貢酒的業績表現一直“很穩”，不斷向百億目標靠攏……

　　即便是在整個白酒行業都在以“去庫存”為首的2023年，迎駕貢酒的銷量依然可以保持穩步增長勢頭。這一年，迎駕貢酒實現營業收入67.2億元，同比增長22.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.88億元，同比增長34.17%。

　　值得大家注意到的是，迎駕貢酒將2023年的業績增長歸功于“以洞藏系列為主要代表的主營業務增長所致。” 分產品來看，2023年迎駕貢酒的中高端白酒實現營收50.22億元，同比增長27.84%；普通白酒實現營收13.8億元，同比增長8.68%。由此可知，迎駕貢酒中高端白酒正不斷“提速”。

　　2024年初，信心正足的迎駕貢酒再次提出向百億前進。而從此次發布的半年報來看，迎駕貢酒旗下中高端白酒繼續在業績提升過程中起到“關鍵作用”。

　　今年5月，迎駕貢酒對外披露消息稱，2024年度迎駕貢酒主要財務預算目標為營業收入80.64億元，凈利潤28.66億元，相比2023年分別增長20%、25%。而從迎駕貢酒交出的2024年上半年“答卷”可知，其不僅可以達成預期目標，更有能力“超預期”完成……

　　分產品看，今年上半年迎駕貢酒中高端白酒（洞藏系列、金星系列、銀星系列等）營收29.5億元，同比增長約24.52%；普通白酒（百年迎駕貢系列、糟坊系列等）實現營收6.69億元，同比增長9.31%。

　　從上述數據就可以看出，迎駕貢酒的業績提升與2023年原因一致，仍是得益于以“洞藏”系列為代表的中高端白酒產品收入增長所致。

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　　繼續看好中高端市場

　　迎駕貢酒被看好！

　　半年報中，迎駕貢酒明確指出，伴隨著消費升級，低端消費群體在縮小，中檔、中高端酒逐漸成為市場主流，這些變化將加大公司進一步拓展市場的難度。

　　8月17日，迎駕貢酒獲東吳證券買入評級，研報預計看好安徽100~300元價位穩步擴容，龍頭份額更趨集中。研報認為，強抓網點及營銷質量，洞藏系列聚勢而強，公司酒類收入增速兌現穩定性強。

　　從價格帶空間來看，安徽大眾主流消費價位拾級而上，受益疫后大眾白酒消費呈現“少而精”特點(消費頻次/數量收縮，但價格端有明顯升級)，合肥及周邊地區居民用酒加快向百元以上價位切換。

　　另有接受采訪的業內資深人士認為，雖然當前白酒市場充滿各種不確定性，但有兩大趨勢已經得到了大多數業內人士的一致認同，那就是“喝酒的人會越來越少，白酒的價格會越來越高。”

　　少子老齡化時代來臨，這不是任何一個企業可以逆轉的大勢。總人口14.1億的中國開始出現人口負增長，老齡化加劇，正從人口紅利期轉入人口負擔期。與此同時，少子化加劇，“不想生、不敢生、不能生”問題嚴峻。

　　此外，與老一輩消費者相比，以80、90、00后為代表的年輕一輩消費群體對白酒的喜愛程度不足。這也是當前眾多白酒頭部企業積極謀求品牌年輕化的原因。

　　消費升級下的中高端白酒將持續受到青睞。一方面，中高端白酒具備社交屬性，在一個充滿人情往來的社會中，可以被視為“剛需”產品；另一方面，雖然消費疲軟是事實，但當前消費者對“更好”的追求并沒有因此停滯，更大的品牌、更好的品質仍是吸引他們選購的關鍵。

　　因此，迎駕貢酒選擇的發力方向并沒有錯，且已經取得了不錯的成績。在業內人士看來，在繼續以品質為核心的釀造基礎上，迎駕貢酒的中高端產品有望從安徽省內不斷向省外“挺進”，為其百億愿景的實現貢獻巨大力量。（文章來源：賣酒狼圈子）

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